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【资讯】且行且想且期待

发布时间:2020-10-17 01:25:19 阅读: 来源:钢轨厂家

且行且想且期待

华尔街,也许是每一个金融从业者都耳熟能详、多少带点神圣色彩的地方。书本告诉我们,那里有制度完善、运作精良的金融机器,来来往往衣冠楚楚、行色匆匆的人们,用着最体面的沟通方式最细致的数据 ,勾画资本市场的K线图。一切理性有序,但又不乏让人热血澎湃的传奇。  入行的时候,这就是天真而理想的未来。且不提2008年让华尔街元气大伤的那场金融风暴,就从我们自己的经历看,书本确实只是书本,想象也无法替代现实。

这原因当然多种多样。管中窥豹的举一点,单边做多的天性就是波动剧烈,做空机制的缺失让谎言的代价和其诱惑相比有时候太过微不足道。监管无法做到无孔不入,作为一个散户占主体而非机构占主体的市场,主流投资者对于上市公司天然地就处于相对弱势地位。于是乎,有时候上市公司种种带有明确意图的公告 ,比如增发、增持,就构成了最大的投资动机。  其实想想这背后的逻辑并不通顺。增发融资本身是上市公司有求于资本市场,投资者本身才是真正有投票权的上帝。但因为只有做多才能赚钱,而逐利是资本的天性。这使得上市公司本身的意图在市场中被放大,甚至产生了灰色的地带。有些股价的走势甚至莫名而不可言说。  但是游戏规则正在发生明显的变化。监管的加强是其一。股市供应量的加大,甚至未来发展到注册制,供应敞口完全打开是其二。个股期权之类的针对个股的做空机制有望入市是其三。投资者教育的量变逐渐演化成质变是其四。  股市还是那个股市,故事却可能不再是那个故事。市值小的个股究竟是应该给溢价还是折价?——当投资的公司足够多时,大家一定都会意识到,小公司不一定能够长大。上市公司的再融资行为究竟对股价是利好还是利空?——考核融资项目是否真正具备良好的前景也许更为关键。投资者的权益如何被保护?监管不可缺失,投资者自身借以投票权等方式表达意愿诉诸实践也同样重要。最重要的是,大洋彼岸那边的浑水、香橼大家已经耳闻能详,在未来对个股做空也能赚钱的市场中,对于上市公司的审视必然会更苛刻,看空者就不仅仅只是被动远离,市场的运作节奏可能会出现一个根本性的变化。  究竟是双方的博弈带来一个更为均衡的市场,还是多空的主观能动性都被充分发挥反而加剧了短期的波动?这需要监管者以大智慧来适当布局和引导。但无论如何,在二级市场的资金运用上,双方都能体现话语权,长期看来,市场运作更为公平合理。  相比西方,中国的资本市场还足够年轻。以互联网为代表的新经济 、新服务正在潜移默化地改变我们的生活。资本市场也一样,每一天都是崭新的一天,我们慢慢摸索着,总归在前行。  且行且想且期待。

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