11月行情换挡券商股最受关注

11月行情换挡 券商股最受关注

调查显示，超四成投资者认为11月沪指将以小阳线报收，而券商股最具投资机会

上周，上证指数强势上行至2400点上方。本周，虽然港口、运输以及券商等权重指标股继续保持活跃，次新股在资金的热炒下也频频涨停，个股行情相当活跃，股指一度摸高至2454点，创2012年3月下旬以来的新高。不过，个股在热炒之后，也出现明显的分化，部分个股甚至较前期高点回落接近两成。那么，低价、低估值大盘股和高估值品种之间的跷跷板走势是否还会延续呢？

此次联合调查，分别从“您对银行股11月份的走势有何预期？”、“您认为低估值蓝筹股的强势能持续多久？”、“您对高估值成长股11月份的走势有何看法？”、“您对上证指数11月份的月K线形态有何预期？”和“低估值蓝筹股中您更看好以下哪一个行业的投资机会？”5个方面展开，调查合计收到1196张有效投票。

银行股难大涨

近期推升上证指数上涨的主要动力无疑来自中低价大盘股的走强，尤其是在沪港通继续发酵的情况下，券商股连续大幅走高，券商股板块指数自10月28日以来的9个交易日最大涨幅达到20%，这也带动保险、信托、参股金融等板块个股的走高。不过，两市权重最大的银行股板块却并未延续上周的强势。本周一至周四连续四个交易日出现回落，直至周五才出现企稳的迹象。这是否预示着银行股仍难走出持续上涨的行情呢？

关于“您对银行股11月份的走势有何预期？”的调查结果显示，其中选择“持续回落”、“高位整理”、“持续走高”和“说不清”的投票数分别为343票、541票、239票和73票，所占投票比例分别为28.68%、45.23%、19.98%和6.10%。从调查结果上看，认为银行股将持续走高的比例只有两成，而认为银行股将回落的比例则接近三成，此外认为高位整理的投资者则达到45%以上。

总体上看，投资者对于银行股的判断略显谨慎，认为银行股在11月份保持高位整理，甚至走弱的概率较大。投资者对于银行股做多信心不足可能是周五银行股冲高回落的主要原因之一，不过值得注意的是，随着近期铁路、基建、钢铁、电力以及券商等板块大幅走高，银行股板块相对于其他板块的估值优势更趋明显。

11月收小阳线

观察上证指数今年7月下旬以来的表现，虽然股指每次接近前期密集成交区后都出现整理，但是每次冲关均离不开低估值的蓝筹股的引领，低估值蓝筹股总体上呈现出间歇性上涨的格局。那么，在经过最近两周的上攻之后，低估值蓝筹股继续强势上行的动能是否会衰减呢？

关于“您认为低估值蓝筹股的强势能持续多久？”的调查结果显示，选择“1个星期”、“1个月”、“1个季度”和“说不清”的投票数分别为479票、333票、208票和176票，所占投票比例分别为40.05%、27.84%、17.39%和14.72%。从调查结果上看，认为低估值蓝筹股的持续性在1周左右的比例最高，认为将延续1个季度的比例则不足两成，而认为延续1个月左右的投资者比例居中，接近三成，不难看出投资者对于低估值蓝筹股的持续性并不太看好。

同时，关于“您对上证指数11月份的月K线形态有何预期”的调查结果显示，其中选择“中阳线”、“小阳线”、“十字星”、“小阴线”、“中阴线”和“说不清”的投票数分别为229票、521票、187票、125票、104票和30票，所占投票比例分别为19.15%、43.56%、15.64%、10.45%、8.70%和2.51%。从结果上看，虽然选择小阴线和中阴线的投资者比例不高，合计不到两成，但认为11月上证指数将收中阳线的比例也仅有两成。相对而言，认为将收出小阳线的投资者比例最高，超过了四成，显示投资者对于目前指数的判断偏乐观，但预期涨幅不大。

结合上述两项调查结果，投资者认为低估值蓝筹股的强势短期会有所延续，对于指数判断上偏多，但由于对低估值蓝筹的持续时间预期不长，故对于指数的上行空间预期不高。

成长股高位整理

与上证指数连创新高形成对比的是，近期创业板和中小企业板则处于震荡整理之中，其中创业板指数微涨0.62%，而中小板指数本周则下跌了1.11%。本周五，沪深两市跌幅超过5%的27家公司中，创业板和中小板各占8家。这是否意味着高估值的成长股的风险大于机会呢？

关于“您对高估值成长股11月份的走势有何看法？”的调查结果显示，选择“持续回落”、“高位整理”、“持续走高”和“说不清”的投票票数分别为291票、562票、260票和83票，所占投票比例分别为24.33%、46.99%、21.74%和6.94%。从结果上看，认为高估值成长股将持续回落和持续走高的比例相差无几，而认为高位整理的比例则超过四成，表明投资者对于高估值的成长股在判断上分歧较大，其后市高位整理的概率偏大。

对此，笔者认为，目前市场对于高估值成长股更多的是资金炒作行为，即使部分公司具备真正的成长性，且考虑今后可能的高送转概念或者并购重组预期，不少上市公司动辄七八十倍的市盈率也已远远脱离公司的实际价值。不过，炒作盛行的时候，我们很难去猜测顶点会在哪里，适当的去享受泡沫也未尝不可，但风险一旦来临时，就要及时套现，切勿成为最后的站岗者。

券商股最受青睐

从近期板块运作来看，在自贸区和“一带一路”等消息刺激下，港口航运股一直表现活跃，而券商股则在沪港通消息的刺激下快速走高。相反，受经济影响较大的煤炭石油、石油化工板块则相对平淡。那么，是应该继续看好港口航运和券商这样的强势板块呢，还是应关注煤炭石油等板块的补涨机会呢？

关于“低估值蓝筹股中您更看好以下哪一个行业的投资机会？”的调查结果显示，选择“银行”、“券商”、“煤炭石油”、“钢铁水泥”、“港口航运”、“石油化工”和“说不清”的投票票数分别为114票、479票、115票、94票、218票、94票和82票，所占投票比例分别为9.53%、40.05%、9.62%、7.86%、18.23%、7.86%和6.86%。

从调查结果上看，投资者对于券商股的热情不减，四成投资者看好券商股的机会，港口航运也较受青睐，而银行、煤炭石油、钢铁水泥以及石油化工四个选项的得票率接近。总体上看，投资者仍偏好国内重大政策变化带来的投资机会，由于对经济增长预期不高，对与国内经济紧密相关的煤炭石油、钢铁水泥和银行等板块则并不看好。

短线注意控制风险

综合以上调查结果显示，投资者对银行等低估值蓝筹股的持续做多信心比较欠缺，对高估值成长股也保持谨慎，因此，普遍预计11月份股指的上行空间不大，偏向于月K线收小阳线。板块方面，继续看好受益沪港通、自贸区等重大政策的券商和港口航运板块。

诚然，今年以来市场对于政策面机会乐此不疲，无论是管理层对外推销高铁、核电，还是沪港通打通内地和香港资金流通渠道，自贸区面临扩编，鼓励并购重组等，政策面的一举一动都牵动着股市的神经。因此，投资者不妨进一步在政策变化中寻找机会，但对于部分过度炒作的品种也应有所认识，以避免遭受不必要的损失。

当前，上证指数基本保持着重心震荡上行，但每逢触及阶段性高点，都会出现整理的节奏运行。虽然周五沪指一度突破2013年2444点高点，但2012年2月份高点2478点对市场的心理影响尚未消化，因此，股指最终冲高回落，收出长上影的小阴线。在这样的背景下，投资者短期内应考虑适当控制风险。

dior

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