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资金解析近期股市为什么上涨-【新闻】

发布时间:2021-05-28 15:49:41 阅读: 来源:钢轨厂家

资金解析近期股市为什么上涨

虽然政策面与经济面基本决定了股市中长期的波动趋势,但短期股市涨跌却主要与资金流入/流出的变化趋势直接相关。本轮上涨行情亦是如此,“新常态”的确立奠定了股市中长期向好的政策与经济基础,但6月流动超预期投放与7月外资抄底才是蓝筹股短期估值修复的直接推手。在我们看来,读懂资金流动背后的市场情绪变化,某种意义上就能够把握住股市短期的波动方向。

1000亿资金流入股市

首先我们来梳理一下本轮股市增量资金是如何构成的吧!

根据瑞银证券的统计数据,7月份的蓝筹行情中约1000亿资金流入股市,但买入的主力并不是之前媒体大肆渲染的境外资金,而是广大散户手里的真金白银!

散户资金:场外资金的情绪反应

鉴于A股目前的投资者构成比例,任何一波大级别行情的出现必然离不开散户资金的大规模进场。

那么如何观测散户资金的流动趋势呢?结合7月份以来上涨行情,我们再次给出三个观察维度:

其一、融资余额规模的快速放大,据统计截止到目前7、8月融资余额的增幅都超过了300亿元,远高于6月份的119亿。这反映出8月股市虽持续调整,但市场做多的热情并未减退。

其二、每周新增开户数的变化,数据显示从7月正月沪深两市A股新增开户数为58.58万户,相较6月份的44.87万户,环比增长幅度超过30%。

其三、“僵尸账户(休眠账户)”迅速复活,我们观察到从年初至今休眠账户累计减少了28万个,最近更是以每周1万个的数量在减少。难怪赵丹阳要大喊“A股将迎来史上最大牛市,目前尚处于牛市第一浪”。

境外资金:点燃情绪的导火索

境外投资者嗅觉灵敏由来已久,2008年的大跌与2009年的大涨之前,总能看到外资先手卖出或买入的动作。

这次也不例外,根据我们此前的研究,在7月中下旬不到20天的时间里,累计流入了160亿资金。

由于大部分外资借道香港进入A股,港币汇率累计15个交易日上涨,为了平抑波动,香港当局不得不动用700多亿港币对冲。

机构资金:后者后觉反应慢

也许是上半年证监会严打“老鼠仓”令基金经理人心惶惶,机构资金对于本轮行情略显准备不足。

虽然整体来看7月份股票基金的仓位总体有所上升,但从基金主动性调仓来看,主动减仓的基金数量占比仍占优势。

我们观察到,7月主动减仓的基金数量占比57%。

不过形成巨大反差的是社保基金在今年7月份新开31个A股账户,创下2008年11月有相关统计以来的单月开户历史纪录。

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