资金解析近期股市为什么上涨-【新闻】

资金解析近期股市为什么上涨

虽然政策面与经济面基本决定了股市中长期的波动趋势，但短期股市涨跌却主要与资金流入/流出的变化趋势直接相关。本轮上涨行情亦是如此，“新常态”的确立奠定了股市中长期向好的政策与经济基础，但6月流动超预期投放与7月外资抄底才是蓝筹股短期估值修复的直接推手。在我们看来，读懂资金流动背后的市场情绪变化，某种意义上就能够把握住股市短期的波动方向。

1000亿资金流入股市

首先我们来梳理一下本轮股市增量资金是如何构成的吧！

根据瑞银证券的统计数据，7月份的蓝筹行情中约1000亿资金流入股市，但买入的主力并不是之前媒体大肆渲染的境外资金，而是广大散户手里的真金白银！

散户资金：场外资金的情绪反应

鉴于A股目前的投资者构成比例，任何一波大级别行情的出现必然离不开散户资金的大规模进场。

那么如何观测散户资金的流动趋势呢？结合7月份以来上涨行情，我们再次给出三个观察维度：

其一、融资余额规模的快速放大，据统计截止到目前7、8月融资余额的增幅都超过了300亿元，远高于6月份的119亿。这反映出8月股市虽持续调整，但市场做多的热情并未减退。

其二、每周新增开户数的变化，数据显示从7月正月沪深两市A股新增开户数为58.58万户，相较6月份的44.87万户，环比增长幅度超过30%。

其三、“僵尸账户（休眠账户）”迅速复活，我们观察到从年初至今休眠账户累计减少了28万个，最近更是以每周1万个的数量在减少。难怪赵丹阳要大喊“A股将迎来史上最大牛市，目前尚处于牛市第一浪”。

境外资金：点燃情绪的导火索

境外投资者嗅觉灵敏由来已久，2008年的大跌与2009年的大涨之前，总能看到外资先手卖出或买入的动作。

这次也不例外，根据我们此前的研究，在7月中下旬不到20天的时间里，累计流入了160亿资金。

由于大部分外资借道香港进入A股，港币汇率累计15个交易日上涨，为了平抑波动，香港当局不得不动用700多亿港币对冲。

机构资金：后者后觉反应慢

也许是上半年证监会严打“老鼠仓”令基金经理人心惶惶，机构资金对于本轮行情略显准备不足。

虽然整体来看7月份股票基金的仓位总体有所上升，但从基金主动性调仓来看，主动减仓的基金数量占比仍占优势。

我们观察到，7月主动减仓的基金数量占比57%。

不过形成巨大反差的是社保基金在今年7月份新开31个A股账户，创下2008年11月有相关统计以来的单月开户历史纪录。

绍兴定做西装

定西西装定做

丹江口西装定制