房地产：当下之土地市场率先开始升温

点评：

在销售回暖、库存释放和信贷宽松的背景下，开发商资金状况已有较大改善，为后续发展储备项目资源已成为扩张型开发商的主要取向。主要城市的土地市场率先开始升温。

土地成交大幅增长与开发商投资信心及开发策略有关，目前是开发商扩张项目和土地储备的好时机。在保增长的压力下，地方政府推地的节奏也在加快。政府供地提速，也将为开发投资的回升注入了动力。

随着经济刺激计划逐步奏效，宏观经济"触底回升"的概率在增大，而通胀预期也在加强；因此，现金充裕的开发商此时拿地，一定程度上也出于抵御通胀的考虑。房地产库存消化加快，明年可能出现供不应求的状况，将拉动房价上升。开发商一定会加快投资的速度，所以今年下半年私人、非国企主导的房地产投资可能超出市场预期。

对房地产行业给予行业"增持"的评级。可以关注万科A、保利地产、招商地产。

来源:大通证券作者：郭世涛

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