【资讯】跨界并购的悲欢交响

跨界并购的“悲欢”交响

虽然此波跨行业影视并购潮起于2013年末，至今不过半年有余，但就在这短短的一百多天日子里，跨界并购带来的暂时性结果已经让各方资本深感悲喜交加。　　并购弄潮儿苦乐不均

对于在这波跨界影视并购潮中目前最得意的当属北京旅游 .　　2013年12月，跨界并影视资产之潮正汹汹欲来时，作为其先行者之一的北京旅游牛刀小试，斥资1.5亿收购北京光影瑞星文化传媒有限责任公司(此后更名为北京摩天轮文化传媒有限公司，以下简称“北京摩天轮”)100%股权后，正式进入影视文化传媒领域。　　北京旅游进军影视产业的首部电影作品《同桌的你》2014年4月25日上映。　　北京旅游显然押对了宝，截至5月底，上映一个月以来其超过4亿的电影票房又一次书写了小成本电影的票房神话。　　与此同时，北京旅游的股价也在《同桌的你》上影前后一度冲高至10.82元/股的近年来新高。　　据公开资料显示，《同桌的你》由北京旅游的全资子公司北京摩天轮与光线传媒合作拍摄，而北京旅游的投资比例为30%，预计投资额为2000万。　　显然，《同桌的你》的票房成功给北京旅游带来了实打实的利润猛增，尝到甜头的北京旅游坦言：“基于公司在影视传媒方面良好的投资收效，未北京旅游将继续追加影视投资。”　　与春风得意而“马蹄急”的北京旅游形成鲜明对比的，则是曾在2014年4月同样以拟并购影视资产而连创7个涨停的高金食品 ，因在2014年6月15日晚一则有关影视资产并购案被暂停重组审核的公告 ，股价四个交易日大挫近20%。　　2014年4月8日，停牌半年的高金食品公布了重大资产重组方案(草案)。根据方案，高金食品公司将置入印纪影视娱乐传媒有限公司(以下简称印纪传媒)100%股权，从而正式跨入影视传媒行业。　　重组方案显示，高金食品拟以截至2013年12月31日经审计和评估确认的全部资产和负债作为置出资产，与重组方肖文革、张彬、北京印纪华城投资中心(有限合伙)所共同持有的印纪传媒100%股权的等值部分进行置换。印纪传媒100%股权按收益法的评估值作价60.1亿元。　　此次置入资产超过置出资产价值的差额部分约53.67亿元，由高金食品以5.98元/股向印纪传媒全体股东定向增发8.97亿股股份支付。　　据公开资料显示，印纪传媒兼营影视剧和电视栏目的投资、制作、发行及衍生业务，为客户提供品牌化的娱乐营销服务。2011~2013年，印纪传媒营业收入分别为10.91亿元、16.24亿元和16.31亿元。　　复牌后的高金食品由此拉开了疯涨的序曲，其股价在经历了连续7个涨停等一系列热炒之后，由停牌前的6.08元一路涨至最高18.26元，涨幅达200%。　　但两个月之后，这一起跨界影视并购借壳事项突然遇阻。　　高金食品6月15日晚间公告称，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，本公司本次重组申请被暂停审核。　　高金食品唯一买入日的精准客　　“高金食品的重组被叫停是因其重组之前有关消息被疑泄露，或涉嫌内幕交易有关。”6月16日，一位接近监管层的知情人士向21世纪经济报道记者透露，涉嫌透露有关消息的则疑为与有关中介机构有关。　　“高金食品此次的内幕交易因有关停牌时机的机缘巧合之下被”裸露“得颇为明显。”上述接近监管层的知情人士坦言。　　2013年10月8日，即高金食品停牌的前一个交易日，公司股价突然发生异动，在几乎与前一日收盘价格齐平的开盘之后，便出现大单波段拉高买入，而到了11点前后被几笔大单直接送上了涨停板，其后则几乎一直未见其打开。　　无巧不成书。　　在2013年10月8日停牌之后，高金食品便步入了长达半年的停牌期。这也就意味着整个2013年第四季度，高金食品仅有10月8日一个交易日。　　对比其2013年年报与2013年三季报的前十大流通股东席位的变化，10月8日“精准”大幅买入停牌前的高金食品者几乎无处藏匿。　　而据年报显示，当天分别是江苏乾涌控股有限公司增持4.34万股，截至2013年年底，其共持有高金食品162.34万股，而自然人何容新进持仓136.78万股。两者目前均位列高金食品前十大流通股股东中。　　需要特别指出的是，对比去年的三季报与年报披露的股东信息来看，这位名为“何容”的神秘自然人，突然以136.78万股的持股，出现在高金食品年报股东名单中(三季报中未出现)，位列第六大股东。这意味着，“何容”在高金食品停牌前的一个交易日，大肆买入其股份，并一跃成为第六大股东。然后公司股票就开始了长达半年的停牌，并在披露重组方案后连续暴涨。　　据21世纪经济报道记者获悉，实际上无论是江苏乾涌控股还是自然人何容，其皆在此次高金食品重组案信息最为敏感的2013年第二季度开始潜伏进高金食品，并在其后不断加仓买入。　　同样在2013年第二季度潜伏进入高金食品的还有上海证券、姜书政、张学芳等机构和自然人。　　“高金食品的有关重组案件涉及违法或与其有关中介机构有关。”上述接近监管层的知情人士向21世纪经济报道记者透露，目前正在对其有关中介机构进行稽查。　　早在2013年6月初，因重大资产收购停牌的华谊兄弟 ，于当年7月末复牌后股价不断上涨，而其股价走势也与高金食品相类似，其间其有关被提前泄露涉嫌内幕交易的传闻也不绝于耳。　　2013年7月26日起，便有传言称，华谊兄弟的有关资产并购涉嫌内幕交易，传言称保荐人和财顾中信建投证券研究所有分析师预先知道其有关方案，不仅向有关机构透露了相关信息并自行购买了华谊兄弟的股票，该案件或涉内幕交易。　　其后中信建投研发中心负责人极力否认，并称纯属“无稽之谈”，表示并购项目属于投行业务范围，项目进行中所涉人员必须严格遵守保密协议。虽然如此，据21世纪经济报道记者获悉，但监管层依然就有关内幕交易事件进行了私下保密稽查，而其对于中信建投的有关调查时间则正为2013年年底期间。　　巧合的是，此次高金食品的重组并购案的财务顾问方也是中信建投。　　中视终止收购金马猜想　　高金食品已经不是自这批影视并购潮起后的第一起因涉内幕交易而被迫叫停的资产重组案件。　　2013年11月26日晚间发布公告终止收购金英马影视股份有限公司的中视传媒便已经在之前为这批影视并购案提供了“风险”警示标杆。　　虽然中视传媒在公告中对此次收购终止的解释为：“与独立财务顾问进行了沟通和协商，与交易对手方就前期无法达成一致的事项进行了充分协商。综合考虑到近期行业市场的变化以及本次交易的各种风险因素，本公司提出终止本次重大资产重组事项。”　　但显然，更令人信服的一个原因则是其并购期间涉及内幕交易的可能，而被迫终止。　　2013年5月29日晚间，以14.29元的收盘价格完成当日交易的中视传媒发布公告称因策划重大事项 ，公司于即日起开始停牌。　　三个多月后的9月2日，中视传媒收购金英马100%股权的有关预案出台，并同时复牌。　　在此重大“利好”的前提之下，至9月5日，中视传媒便随之迎来了连续四个涨停，估价也从停牌时的14.29元疯涨至20.88元，累计涨幅达46.1%。　　但一位神秘的散户却能在该重大资产重组案停牌前几日“精准”踩点买入。这位神秘散户名为黄蓓，据有关信息显示，黄蓓目前共持有中视传媒70000股，其于5月22日，即此次重大资产重组停牌的前几日以约14.2元的价格买入。　　而黄蓓的另一个身份则是此次中视传媒收购的金英马公司的第二大股东，同时是担任金英马公司董事、总经理职务的滕站之妻。　　2013年3月25日，一名为侯丽娟的散户在当日买入中视传媒3000股，其后则分别于4月11日和5月15日卖出，巧合的是，侯丽娟的真实身份则为金英马的财务部经理。　　随着影视与资本市场嫁接的持续火爆，一大批影视公司正行进在通往资本市场的大道之上。　　除了最近迎来IPO预披露的唐德影视将可能使得知名影星赵薇及其兄长暴富4亿身家外，另一起近期引人注目的影视嫁接资本市场的案例便是海润影视的借壳上市案。　　2014年6月23日，申科股份 (002633.SZ)发布公告称，公司拟与海润影视进行重大资产置换，拟置入资产与拟置换资产的差额部分。　　而这起影视公司借壳案备受关注的原因之一，便是著名演员孙俪或将通过这一跳板一跃成为亿万富翁，该重组一旦成功，孙俪持有海润影视约200万股的股权或将给其带来7000万的账面收益。　　但海润影视能否顺利借壳申科股份，目前依然充满了悬念。

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